ＮＹ　強気。

225戦記 #株式
2000年代前半の不動産バブルを債券化してＦｅｄがケツもつんならバブル再来なんだろう。
 
 
今晩のＮＹ株の読み筋＝米国株、史上最高値更新でもまだ割安
19時16分配信 モーニングスター
 
　米国株のダウ工業株３０種平均は１３日、１９９６年１１月４－１５日以来１６年４カ月ぶりとなる９日続伸を見せ、５．２２ドル高の１万４４５５．２８ドルで終了。ダウの史上最高値更新は７日連続となる。Ｓ＆Ｐ５００種株価指数は１５５４．５２で終了し、０７年１０月の史上最高値１５６５．１５まで１１ポイントを切った。
 
　きのうの上昇は米２月小売売上高が前月比１．１％増と市場予想０．５％増を大きく上回ったことによる。また、先週の米雇用統計は大きな追い風となった。一見、米経済指標が株高を支えているように見える。それは間違いではないが、大きな流れで見るとＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）の金融緩和が後押ししている面が大きい。
 
　ＦＲＢはリーマン・ショック後、数回にわたってＱＥ（量的緩和）を実施。１２年９月からはＱＥ３（量的緩和第３弾）としてＭＢＳ（住宅ローン担保証券）を月間４００億ドル、１３年１月からは国債を月間４５０億ドル、合計月間８５０億ドルの資産購入を行っている。現在のＱＥ３は終了時期を定めないオープン・エンド方式となっており、ＱＥ２などと比較しても「緩和効果が高い」（ＳＭＢＣ日興証券）という。米国株は年末の「財政の崖」問題や欧州債務問題、歳出強制削減の発動といったリスク要因をものともせず上昇し高値を更新してきた。ＱＥ２、３期間中にリスク資産へのシフトが進んだためだが、金融緩和策は当面は続く可能性が高く、株価を支えそうだ。
 
　Ｓ＆Ｐ５００の過去１５年間の平均ＰＥＲ（株価収益率）１８．２２倍に対し、昨年末時点の１３年度予想ＰＥＲは１４．０１倍。米資産運用大手Ｔ．ロウ・プライス・インターナショナルの株式部門ポートフォリオ・スペシャリスト、ヘレン・フォード氏は「株価上昇を考慮しても、業績が一段と拡大していることから株価水準は依然魅力的。現在の米国株には、まだ上昇余地は十分ある」と話す。短期的にはともかく、中・長期的な上昇余地は大きそうだ。
 
　米経済指標は新規失業保険申請件数、２月米卸売物価指数、１０－１２月期経常収支、３０年債入札。ラスキン米ＦＲＢ理事がシンポジウムで開会のあいさつを行う。（宮尾克弥）
　（日付は現地時間）